Normalización del MEM: ¿Quién gana y quién pierde?

La Secretaría de Energía puso en marcha un cambio grande —y largamente anunciado— en el Mercado Eléctrico Mayorista (MEM). La idea fuerza es simple: ordenar precios, hacer más transparente cómo se forman y correr el eje de la “gran centralización” hacia un esquema donde cada actor asuma más responsabilidades.

Hogares con red de contención, industria a cielo abierto

El lineamiento oficial es claro: la demanda residencial seguirá teniendo prioridad en la energía más barata —hidráulica, nuclear y contratos vigentes—. Para la mayoría de los hogares, esto funciona como un amortiguador de subas bruscas.

Del otro lado, los grandes usuarios (GUDI) quedarán cada vez más expuestos al precio “de la calle” del sistema: el Spot. Ahí el valor de la energía responde a costos marginales y a reglas nuevas que buscan reflejar mejor la realidad del despacho. Traducido: si sos industria o comercio de gran porte y no te cubrís, vas a sentir más la ola de precios.

Las proyecciones del análisis económico oficial son un llamado de atención: aumentos promedio de alrededor del 15% anual para grandes usuarios, con picos de hasta 35% en invierno. El precio medio para ese segmento podría rondar los 94 USD/MWh, frente a 75–77 USD/MWh del MEM en general. Y hay un hito que no conviene perder de vista: desde 2028 se empiezan a terminar varios contratos de abastecimiento (PPA), lo que sube la exposición a la volatilidad del Spot y baja la previsibilidad.

¿Qué hacer? Dos defensas: contratos y eficiencia

Nada de esto agarra desprevenido al que se prepare. El propio esquema oficial señala la salida:

• Contractualizar en el Mercado a Término (MAT). Sellar contratos bilaterales de energía y potencia es la manera más directa de “techar” el costo y evitar sorpresas en meses sensibles.

• Eficiencia energética. Lo que no consumís, no lo pagás. Y cada kWh evitado te expone menos al precio marginal de corto plazo, que tendrá un peso creciente.

Piensalo como un seguro: asegurar parte de tu demanda y achicar consumos ineficientes es la estrategia de cobertura más barata que existe.

Otro cambio de fondo: la gestión de los combustibles deja de estar “toda en el mismo lugar” y pasa a descentralizarse. El camino es gradual, pero el destino ya está escrito en el cronograma: en 2028 los generadores deben gestionar plenamente su combustible. El mensaje implícito es que el precio final de la energía reflejará cada vez más el costo real de producirla (gas, combustibles alternativos, transporte).

Esto no es una amenaza difusa para “algún día”. Arranca con los primeros ajustes en 2025 y se profundiza hasta 2028. Ahí cambia la cancha para todos: generadores con combustible a cargo, menos centralización y un mercado de precios mucho más “abiertos” para la industria. Si sos un gran usuario, 2025–2028 es tu ventana para ordenar contratos y acelerar eficiencia. Después, la cuesta se hace más empinada.

¿Quién gana y quién pierde?

• Hogares: mantienen un paraguas de estabilidad relativa gracias a la prioridad de energía más barata.

• Grandes usuarios: pagan el costo de la transición si no actúan. El que se cubre a tiempo, gana; el que no, queda a merced del Spot.

Mensaje final, sin vueltas: quien se mueva ahora gastará menos mañana. Quien no, pagará la factura completa de la nueva normalidad.

El proceso está en marcha, pero todavía faltan definiciones. Las reglas siguen en construcción y dependerán de las resoluciones que emita la Secretaría de Energía. Hasta que ese marco quede cerrado, la recomendación es mirar el boletín oficial y las comunicaciones de CAMMESA como si fueran el parte del clima: cada actualización puede cambiar el pronóstico y conviene estar listo para ajustar el rumbo.